"Да, летом будет плохо": петербургский экономист "расшифровал" речь главы Центробанка перед депутатами Госдумы

18 апреля глава Банка России Эльвира Набиуллина выступила перед депутатами Госдумы, и заявила, что экономика РФ вступает в непростой период структурных изменений, связанных с санкциями.

Основные проблемы будут связаны с ограничениями на импорт и логистику внешней торговли, а в дальнейшем и с ограничениями на экспорт, отметила Набиуллина.

Санкции в первую очередь сказались на финансовом рынке, но сейчас они начнут все больше сказываться на экономике.

По ее словам, ЦБ РФ может распоряжаться примерно половиной своих золотовалютных резервов. 

Глава Банка России также отметила, что в начале третьего квартала Россия войдет в период структурной трансформации.

Петербургское издание "Фонтанка" взяло интервью у главного экономиста «ПФ Капитал» Евгения Надошина, в нем он объясняет, что "по-простому" означают слова главы ЦБ.

Приводим его главные тезисы:

• Тем, кто трактует это как предупреждение «товарищи, летом будет плохо», я отвечаю: да. Но и сейчас уже плохо. Кому-то стало плохо в начале марта: пассажирским авиаперевозкам, грузовым перевозкам. Первые же санкции закрыли небо и лизинг. Это тот сектор, где сразу обнаружились массовые и острые проблемы. То есть там, где без господдержки ситуация не совместима с жизнью компаний в принципе. 

У меня есть ощущение, что слова Набиуллиной про «структурную трансформацию» — это о санкциях и контрсанкциях, которые уже случились, но их последствия не всем очевидны сегодня. 

Часть контрсанкций тоже существенно ограничила внешнеэкономическую деятельность российских компаний. И это само по себе весьма серьёзная «трансформация».

• Первое, что пробует сейчас бизнес, — продавать те же товары другим поставщикам, через другие каналы. Каким-то образом скрыть происхождение, если это возможно. Помните про «белорусские креветки» после 2014 года? Тот же принцип. 

Только теперь это происходит с российскими товарами. Пока частично. Не так давно в СМИ циркулировало описание схемы продажи российской нефти через порты Прибалтики. Смешивают в танкерах с другой нефтью, чтобы было меньше 50 % российской нефти. И мне рассказывали, что такую нефть Shell готова была забирать и продавать как нероссийскую. Новая ли это модель бизнеса? Не знаю. Скорее, это правильно назвать «новым каналом дистрибуции».

• Подавляющая часть технологического импорта шла с европейского рынка. Понятно, что такое падение не может быть быстро и легко компенсировано. Поэтому приличная часть усилий направлена на попытку получить что-то взамен с Востока. И это большая проблема. В Китае постоянно карантины. Например, Шанхай, а это две Москвы, стоит сейчас. А это означает, что в ближайшее время Китай решать российские проблемы готов не будет, даже если он в принципе не против это делать. Не против ли он, тоже пока неочевидно. 

Ясно, что это вторая важная компонента, о которой намекает Набиуллина. Сейчас гонцы и прочие агенты бегают по всей Азии, и не только в поисках того, чем можно заменить отменённые поставки из Европы. И еще: нужно банально где-то купить то, в чём можно возить товары, если они будут найдены. Грубо говоря, в полувагонах смартфоны не повезёшь. Можно, конечно. Но груз получателю приедет так себе по качеству.

• В еде проблем я жду меньше всего. Приведу пример из своего магазина. Я экономист. И я веду свой собственный бюджет. То есть я дважды извращенец. Так вот, по моим наблюдениям, после первого скачка цен в начале марта продовольствие в ценах практически не поменялось. А импортные бананы после подорожания до 130+ рублей за кило — подешевели до менее чем до 100. Однако мы не знаем точно, что будет дальше. Многое будет зависеть от урожая. Но это отдельный разговор.

 Больших проблем я жду с непродовольственными товарами. Вот на них запрет передвижения грузовиков оказывает непосредственное влияние. К сожалению, в качестве результата инфляция может продолжать ускоряться дольше, чем я ожидал. Видимо, я был оптимистом. 

Я не ожидал более 17% за год еще неделю назад. К сожалению, есть варианты, что может быть 20% и больше…

• Производители будут вынуждены производить другие товары, которые потребитель сможет покупать дальше. Цена, возможно, будет ниже, чем те версии тех же товаров, что мы наблюдаем сейчас. Пара намёков из публичной плоскости. КАМАЗ уже объявил, что будет вынужден переключиться на производство моделей, которые он выпускал в 70–80-е годы прошлого века. 

Понятно, что для производителя это технологическая причина (нет компонентов, чтобы производить современные модели), но и покупатель такой модели платить может меньше. АвтоВАЗ, похоже, тоже разрабатывает упрощённые модели. Снова можно ожидать не только шага назад в плане технологий, но и более низкую цену. И сколько лет назад надо отмотать в прошлое? 

Такие решения готовятся принимать в целом ряде сегментов бизнеса производители товаров. По таким товарам есть шансы получать более низкую себестоимость, значит, и цена для потребителя может быть ниже. Понятно, что дальше возникает вопрос качества. Подозреваю, что ухудшение качества будет гораздо более сильным, нежели чем возможное снижение цены.